Индекс Биг-Мака основывается на теории паритета покупательной способности, согласно которой валюты следует корректировать до тех пор, пока цена одинаковой корзины товаров — в данном случае Биг-Мака — не окажется везде одинаковой. Если взять этот показатель, то большинство обменных курсов ему не соответствуют. В России один Биг-Мак стоит 110 рублей (1,65 доллара), а в Америке его цена составляет 5,58 доллара. Это свидетельствует, что рубль недооценен на 70% по отношению к американской валюте.
The Economist (Великобритания): рубль самая недооцененная валюта, потом идет гривна
11.01.20191057568
Биг-Мак, флагманский гамбургер в сети ресторанов быстрого питания Макдональдс, представляет собой образец постоянства. Этот состоящий из семи ингредиентов двухпалубный бутерброд производится почти в одинаковом виде в более 36 тысячах ресторанов, расположенных в более 100 странах мира. Подобное постоянство является секретным соусом Индекса Биг-Мака, этого немного легкомысленного гида журнала «Экономист» (The Economist) в области обменных курсов валют.
Согласно нашим последним данным, почти все валюты недооценены по отношению к доллару.
И в результате сам доллар выглядит сильнее относительно фундаментальных показателей, чем когда-либо за последние три десятилетия.
Индекс Биг-Мака основывается на теории паритета покупательной способности (ППС), согласно которой валюты следует подкорректировать до тех пор, пока цена одинаковой корзины товаров — в данном случае Биг-Мака — не окажется везде одинаковой. Если взять этот показатель, то большинство обменных курсов в значительной мере ему не соответствуют.
Так, например, в России один Биг-Мак стоит 110 рублей (1,65 доллара), тогда как в Америке его цена составляет 5,58 доллара. Это свидетельствует о том, что рубль недооценен на 70% по отношению к американской валюте. В Швейцарии посетители ресторана Макдональдс должны выложить 6,5 швейцарских франков (6,62 доллара) за Биг-Мак, а это говорит о том, что швейцарская валюта переоценена на 19%.
Если судить по этому индексу, то большинство валют сегодня значительно более недооценены по отношению к доллару, чем шесть месяцев назад, когда американская валюта уже считалась сильной. В некоторых местах это было вызвано изменениями обменного курса. На доллар сегодня можно купить на 35% больше аргентинских песо и на 14% больше турецких лир, чем в июле. В других случаях основной причиной этого стало изменение цены гамбургеров. В России местная цена на Биг-Мак снизилась на 15%.
В 2018 году более высокие процентные ставки и снижение налогов сделали американские активы более привлекательными, что привело к повышению стоимости доллара. Это была плохая новость для развивающихся экономик, долги которых номинированы в долларах.
Их валюты ослабели, а инвесторы стали более осторожными. В конце года американские котировки начали снижаться, поскольку глобальная экономика замедлилась, а инвесторы ожидали более миролюбивой политики от Федеральной резервной системы. Однако доллар пока остается сильным.
Хотя на основании паритета покупательной способности сложно строить прогнозы относительно обменных курсов в ближайшей перспективе, он лучше работает, когда речь идет о более длительных периодах. Если вернуться назад вплоть до 1986 года, то становится очевидным, что недооцененные в Индексе Биг-Мака валюты, в среднем, имеют тенденцию к укреплению в последующие десять лет (и наоборот). Есть что пожевать и над чем поразмыслить инвесторам.
https://inosmi.ru/economic/20190111/244374603.html
